Curso Monográfico sobre Finanzas Corporativas

[4 créditos]

1. Finanzas corporativas y estados económico-financieros

• Gestión empresarial y creación de valor.
• Dirección financiera y finanzas corporativas.
• El lenguaje contable y los estados económico-financieros.
• La estructura económica y financiera del balance.
• Capital corriente y fondo de maniobra.
• Posiciones del balance: equilibrio, máxima estabilidad, desequilibrio y de quiebra.
• Análisis del balance.
• Las cuentas de pérdidas y ganancias funcionales y del Plan General de Contabilidad. Similitudes y diferencias.
• Conceptos básicos de contabilidad analítica.
• El resultado neto de la explotación, el BAII y el BAGFI.
• El umbral de la rentabilidad y el punto muerto.
• El apalancamiento operativo.
• Las limitaciones de la cuenta de pérdidas y ganancias como fuente de información sobre la creación de valor.

2. Liquidez y Cash Flow

• Herramientas para el análisis de la liquidez: ratios, comparativa fondo de maniobra vs. necesidades operativas de fondos y período medio de maduración.
• El caso particular de las necesidades operativas de fondos negativas.
• Determinación de las NOF máximas sin incurrir en tensiones de tesorería: el crecimiento autosostenible.
• Diferencia entre cash flow y beneficio.
• Determinación del cash flow por el método directo e indirecto.
• El flujo de caja de las operaciones.
• El flujo de caja de la inversión.
• El flujo de caja libre y el flujo de caja de la financiación.
• El análisis del cash flow: análisis gráfico y análisis vía ratios.

3. Previsiones financieras para la toma de decisiones

• Determinación de los inductores económico–financieros básicos.
• Configuración de la cuenta de explotación.
• Decisiones de inversión y de estructura financiera: previsión de la parte estructural del balance.
• Decisiones operativas: previsión de las necesidades operativas de fondos y financiación bancaria de corto plazo.
• Previsión de los flujos de caja.

4. Riesgo, rentabilidad y endeudamiento

• Relación entre riesgo y rentabilidad.
• Tipos de riesgo y gestión de los mismos.
• Rentabilidad económica y rentabilidad financiera.
• Desglose de la rentabilidad económica: inductores del margen sobre ventas y de la rotación de activos.
• Rentabilidad financiera y endeudamiento: incremento de rentabilidad para el accionista.
• Análisis del apalancamiento financiero: el impacto de la rentabilidad económica, el coste efectivo de la deuda, el endeudamiento y la política fiscal.

5. Análisis de inversiones: indicadores de creación de valor, flujos de caja y coste del capital

• Indicadores de creación de valor.
• El método de descuento de flujos de caja.
• Determinación del coste del capital: el CAPM. Ke, Kd y WACC.
• Flujos libres de caja, flujo de caja de la deuda y flujo de caja para el accionista.

6. Fuentes de financiación empresarial y estructura de capital

• Fuentes financieras de la empresa.
• Diseño de una estructura de financiación.
• Estructura óptima de capital.

7. Valoración de empresas

• Métodos de valoración de empresas:
  • Métodos de balance.
  • Métodos de cuenta de resultados.
  • Métodos mixtos.
  • Métodos de descuento de flujos.
  • Métodos de creación de valor.
  • Métodos de opciones.
• Valoración de empresas no cotizadas.
• Uso de múltiplos comparables.
• Valoración de las empresas de acuerdo con el ciclo de vida.

8. Operaciones especiales: fusiones y adquisiciones, compras apalancadas (LBO) y reestructuración de negocios

• Fusiones y adquisiciones.
• Prima de liquidez y prima de control.
• Operaciones apalancadas: "Leveraged Buy Out".
• Estrategia y creación de valor en procesos de reestructuración de negocios.

9. Financiación de infraestructuras a través de project finance

• Project finance vs. corporate finance.
• Características del project finance.
• Participantes en un project finance.
• La sociedad vehículo del proyecto.
• Riesgos en un project finance.
• Modalidades de project finance.
• Contratos y cláusulas habituales en un project finance.
• Financiación de un project finance.
• Refinanciación de un project finance.
• Creación de valor en un project finance.

10. Creación de valor a través de nuevos emprendimientos empresariales

• Identificación de oportunidades de creación de valor en proyectos de innovación.
• Financiación según el ciclo de vida del emprendimiento.
• Fuentes de financiación de un nuevo emprendimiento:
  • Fondos propios.
  • Subvenciones y apoyo fiscal.
  • Fondos ajenos bancarios y no bancarios.
• Proceso de inversión financiera en una start-up.
• Valoración y análisis de viabilidad de nuevos emprendimientos.